2026-06-27 12:33 点击次数：182
近日，北京远景无忧电子科技股份有限公司（下称“远景无忧”）向北交所递交招股讲明书，谨防发起IPO冲刺。
这家曾在A股上市公司恒实科技体系内多年的企业，连年来虽事迹限制全体延迟，但2025年已显现增长疲态。在客户高度辘集于电力系统的布景下，其磋商寂寥性、与股东恒实科技之间的干系，也成为监管和市集温煦的焦点。
工作绩承压、与股东的干系以及客户高度辘集对磋商的潜在影响等问题，南王人湾财社日前发送采访函至远景无忧，达成发稿前锋未收到回复。
营收、净利双下滑
远景无忧诞生于2009 年，是一家专注于在新式电力系统配用电边界提供智能物联家具和数字化处分决策的高新期间企业及国度级专精特新“小巨东说念主”企业，提供载波通讯家具、计量家具、配网家具和电力数字化处分决策及服务，将新式传感、量测、物联通讯、边际计较和东说念主工智能等数字化期间愚弄于新式电力系统。
在资格2024年的高速增长后，公司2025年的事迹出现了回落。陈述期内（2023年度、2024年度及2025年度），公司营业收入永诀为5.82亿元、7.02亿元和6.94亿元。其中，2025年营业收入较2024年的7.02亿元稍稍下滑1.14%，傲气出增长乏力的迹象。
利润端的下滑较为彰着。2023年至2025年，归母净利润永诀为0.87亿元、1.08亿元和0.95亿元。可见，2025年归母净利润较2024年的1.08亿元下滑了12.04%。
从业务结构来看，公司一个蹙迫的业务板块--计量家具营收际遇了滑坡。2023年--2025年，计量家具收入永诀为1.77亿元、2.48亿元和1.49亿元。2025年，该业务收入较2024年大幅着落，占主营业务收入的比例也从35.29%骤降至21.40%。公司在招股书中解说称，这主如果因为境内客户开拓科技需求有所下滑，同期境外客户拓宽了在国内的采购渠说念，导致公司计量家具境外售售收入着落。
值得细心的是，远景无忧所列出的4家可比公司——东软载波、力合微、友讯达和煜邦电力，在2025年均出现净利润大幅下滑。其中，2025年度力合微净利润同比大跌75.19%，东软载波降幅达84.32%。在行业全体遇冷的布景下，市集缅思，远景无忧能否在2026年扭转错误，存在不细目性。
九成九收入依赖电力系统
远景无忧的磋交易绩高度依赖电力系统行业，这使得公司面对较为彰着的客户辘集风险和行业依赖风险。
陈述期内，公司着手于电力系统行业的收入占营业收入的比例高达99.95%、99.97%和99.99%。
远景无忧解说，公司的业务发展和全国电力建筑投资限制、电网发展磋商密切筹商，跟着“双碳”见识的建议以及构建新式电力系统的发展地方，当今我国电力行业筹商市集远景较好。公司同期也示意，如果往常宏不雅计谋、电力产业计谋以及电网发展磋商发生变化导致电力建筑投资限制着落，公司业务发展将受到较大影响。
在客户层面，公司上前五名客户的销售辘集度亦是颇高。2023年--2025年，前五名客户销售金额占营业收入的比例永诀为86.87%、82.27%和82.61%。
远景无忧解说说念，这主要系电力、电网行业特质所致。不外，跟着机灵动力体系建筑的握住激动，电力信息化行业面对着细致的发展机遇，行业内的市集竞争将日趋热烈。
该司直言，魔戒再现高清在线观看如果公司不可捏续保捏中枢竞争力、珍爱好客户干系，粗略公司主要客户的磋商气象和财务气象发生要紧不利变化，主要客户减少、罢手与公司的业务互助，导致公司与主要客户不可瓦解可捏续互助，则公司的磋交易绩将受到不利影响。
与股东恒实科技的干系被监管问询
远景无忧的“前世今生”是本次IPO审核中绕不开的蹙迫问题。公司历史上曾为A股上市公司恒实科技的全资子公司，后通过多轮增资和股权转让，恒实科技失去限度权，现任实控东说念主景治军上位。
招股书详备袒露了这一历程：2011年至2012年，恒实科技将远景无忧收购为全资子公司。2016年12月，远景无忧增资，恒实科技捏股比例降至51.16%，远景无忧变更为其控股子公司。2020年10月，远景无忧再次增资，恒实科技湮灭这次增资的优先认缴出资权，捏股比例由增资前的51.16%着落至 28.65%，而曾担任恒实科技董事、副总司理的景治军对刊行东说念主捏股比例由增资前的32.20%变为30 .03%，成为远景无忧第一大股东，恒实科技由此失去对刊行东说念主的限度权。
达成招股讲明书签署日，恒实科技仍捏有远景无忧15.49%的股份。此外，两边在东说念主员上仍存在关联。招股书傲气，远景无忧现任董事诸沁华，同期任恒实科技副总司理，并在陈述期内于恒实科技领薪；原监事林东英，亦任恒实科技采购部商务摆布，通常在恒实科技领薪。此外，副总司理、董事会布告李焱曾经任恒实科技副总司理、董事会布告。
远景无忧在招股书中解说，2020年10月增资完成后，刊行东说念主脱离恒实科技限度，景治军、李焱接踵达成在恒实科技的任职，且二东说念主在恒实科技任职时辰，均未与恒实科技订立过竞业谢绝公约，其在刊行东说念主的任职正当合规，不存在违背竞业谢绝义务的情形。林东英、诸沁华永诀系恒实科技提名的原监事及董事，二东说念主工作干系均在恒实科技，未在刊行东说念主处领取薪酬。除诸沁华、林东英外，刊行东说念主偏激董事、监事（原）、高等照看东说念主员与恒实科技偏激董事、监事（原）、高等照看东说念主员之间不存在关联干系。
不外，这种干系依旧引起了北交所的温煦。在近日袒露的问询函中，监管部门重心温煦远景无忧与与第二大股东恒实科技的干系及寂寥性，条款公司讲明限度权变动的合感性，东说念主员的寂寥性，以及远景无忧与恒实科技是否存在同行竞争或潜在同行竞争，是否对远景无忧寂寥性产生影响等。
针对上述问题，公司有何回话？日前，湾财社就此采访远景无忧，达成发稿前锋未收到回复。
采写：南王人湾财社 记者王玉凤